銀行保本理財受限 結構性存款異軍突起?

2019-03-11 11:17:40

2017年11月份“一行三會”發布《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見(徵求意見稿)》,其中明確提到“金融機構開展資產管理業務時不得承諾保本保收益。出現兌付困難時,金融機構不得以任何形式墊資兌付。”同時新規中關於資金池的條款也提到“金融機構應當做到每隻資產管理產品的資金單獨管理、單獨建賬、單獨核算,不得開展或者參與具有滾動發行、集合運作、分離定價特徵的資金池業務”,相關理財專家指出,其無一不劍指銀行理財保本產品。

專家認為,資管新規中明確提及保本型理財產品不符合理財產品定義,基本對此類產品判了“死刑”。但事實上投資者對這類剛性兌付的投資產品需求程度仍然較高,銀行需要一個新的產品填補這塊市場空缺,而當前最符合市場需求的產品即是結構性存款。

何為結構性存款?

眼看銀行保本理財日漸式微,去年至今,結構性存款悄然走紅,不少銀行推出多款產品,向個人投資者重點推介。記者走訪中從省會某股份制銀行了解到,近期該行發行的個人結構性存款產品,最高年化收益在4%以上,182天的最高收益甚至高達4.3%左右,“一些城商行和農商行發行的同類產品價格普遍更高,達5%左右,吸引了不少投資者。”該行理財專家告訴記者。

根據《存款統計分類及編碼標準(試行)》的通知,結構性存款是指金融機構吸收的嵌入金融衍生工具的存款,通過與利率、匯率、指數等的波動掛鈎或與某實體的信用情況掛鈎,使存款人在承擔一定風險的基礎上獲得更高收益的業務產品。此前保本理財中大部分也正是此類結構性存款。

談到與普通存款的區別,工行相關人士介紹,普通存款的利息是確定的,而結構性存款的利息是浮動的,產品實際收益水平不僅取決於存款利率,還與掛鈎的這些資產價格有關。“正是因為引入了一些高收益、高風險的衍生品,所以結構性存款的利息要高於普通定存利息,但不一定能達到預期最高收益率,最終要看掛鈎標的物的價格。”該人士表示,“此外,結構性存款一般有認購期,需要到起息日才能起息,而定期存款則是當日起息。”

與理財產品有何不同?

據業內人士介紹,保本型銀行理財產品將退出資管市場,結構性存款是對保本型理財產品退出的一種替代,主要也是彌補一般性存款的不足,比較適合於風險偏好較低的投資人。

談及其與理財產品有何不同?“從產品說明書內容來看,結構性存款將獲得的是預期利息,而結構性理財產品是講預期收益率;結構性存款本金投向的是銀行存款,而理財產品的本金一般投向了低風險固定收益類資產,後者本金和預期收益都不在存款保險範圍內;從收益率來看,結構性存款一般是保本的,而結構性理財產品既有保本型又有非保本型。”該人士解釋。

在投資者普遍關注的收益方面,雖然結構性存款收益一般低於理財產品,但要高於大額存單。收益一般都有最低值和預期最高值,低值參考同期存款利率,最高值根據“掛鈎標的”的表現。網路數據顯示,2017年12月到期的結構性存款共56款,其中人民幣產品24款,4款未達到預期收益率,實際收益率均比預期收益率低0.02個百分點。

結構性存款有何風險?

招行理財顧問提醒,雖然結構性存款的風險並不大,預期收益率也高於定期存款,但投資者不應把結構性存款當作普通定期存款,因為實際上它仍是一種理財產品。對一些結構性存款的產品,銀行具有提前終止的權利。“也就是說,在收益前景不利的情況下,銀行如果提前終止產品,預期收益可能無法實現。目前有些銀行在推介結構性存款時,將之歸類為銀行普通定期存款,投資人要認清類別,選擇適合自己的產品。”

此外,“現在一般結構性存款產品高一點的收益率也就是在四左右,承諾你過高的收益率那你要看看產品的性質到底是不是結構性存款。”理財專家提示投資者,“市場波動難以預料,因此還是建議投資者要做好大類資產的配置,充分利用資產配置來迎接市場機會,抵禦市場風險。”

(燕趙都市報記者 羅天嘉)

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