?我們該如何應對英國脫歐風險

2019-03-08 06:39:57

我們該如何應對英國脫歐風險

(2016-06-14 11:28:19)

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齊俊傑

作者:齊俊傑(qijunjie82)

由於美國比較差的就業數據,再加上萬科宣布6月18日不會復牌,所以對於股市來說,6月份最大的一個禍害就是英國脫歐了。而且英國人的舉動不僅僅影響我們的股市,更影響著全世界的金融體系。甚至有可能會炸毀歐元和歐盟,讓美聯儲進退維谷。

(英國對歐盟的重要程度,有了英國歐盟就是第一大經濟體。)

先說這事,英國退歐跟希臘當年鬧著退歐完全不一樣,一個有錢的親戚跟你斷絕關係,和一個窮親戚不跟你來往了,自然是反差極大。希臘吃定了歐洲,所以他根本不會走,走了他國內就會陷入經濟崩潰的境地,雖然法德的債務也不還了,但損失明顯希臘更大,而且是不可承受的損失。但英國就不同了,這是歐洲最強的國家之一,完全是支撐歐盟的三根台柱子之一,如果英國人走了,歐盟這個草台班子還能不能撐得住就很難說了。但歐盟也沒有力量挽留英國,因為英國提出的各種各樣的條件,讓英國儼然成為了一個特殊分子,基本上打破了歐洲很多的規定,也破壞了各國公平的原則,讓另外兩個老大哥法德實在很難辦。

再看英國方面,儘管卡梅倫同志一再警告,說英國如果脫歐,將陷入不確定的10年,財政將陷入黑洞,但仍有55%的人贊成脫離歐洲,而且按年齡組別,18歲至24歲的年輕人支持留歐比率接近70%;在較年長受訪者的組別內,55歲或以上人士中,有64%支持脫歐。歲數越大的人,越支持單過。我分析可能是,歲數大的人有點積蓄,而歲數小的人,則更依賴大歐洲的庇護,但顯然政壇上、商界上的力量,以歲數大者居多。所以我們看到,英國政壇上的聲音幾乎都是想脫歐的。比如獨立黨就唯恐天下不亂,到處鼓吹英國脫歐必定實現。另外一個不利因素是,由於英國現在在歐盟裡面,所以支持脫歐的人大多數都會去主動投票,而希望留在歐洲的人,則願望沒那么迫切,有不少無所謂的,就會選擇棄權。

而最近激戰的歐洲杯,可能還會起到負面作用,英格蘭打了一場比賽,偉大的英格蘭球迷卻在場下已經幹了好幾架,跟誰都打的頭破血流,這種打遍歐洲死磕到底的心態,也會激化矛盾,可能也會左右民調的選票。所謂民眾投票,就是感性投票,沒空聽你分析什麼經濟政治,這兩天爺爽了,就跟你們一塊過,哪天英格蘭輸了,不爽了。沒準突然就投個脫歐票。這都是極有可能的。

資金避險國債

其實英國跟歐洲鬧掰過一次,。1992 年 9月 16日,英國宣布退出歐洲匯率機制,但有趣的是,英國退歐後,除英鎊大跌以外(英鎊20 天內貶值約 13%),英國股市不跌反漲,通脹失業率都比較穩定,經濟增速還有所上升,所以英國老百姓們,根本沒那么恐懼,卡梅倫的話也嚇不死人。

正是看到了這種極大的不確定性,所以大量資金開始流出歐洲避險,資金很多都從股市轉到了國債和黃金上面,弄得國債收益率接近0,不賺錢也要把錢放在那。所以造成了全球股市的大跌,這算是提前反應。美元指數也是快速反彈,弄得人民幣貶值了,央行也順水推舟,調降了人民幣中間價下調。所以總體來看,英國脫歐,一,降低英國和歐盟影響力,以及由此導致的投資者信心惡化與資本流動。二,加大民粹主義擔憂,加大世界經濟不確定性,市場擔心英國之後,還有德國退歐公投和蘇格蘭獨立公投,以致最後歐洲徹底解體。三,英國退歐短期降低風險偏好,利好黃金美元,但也降低聯儲7 月加息機率,人民幣繼續貶值。

說回到A股,我們已經不明不白的跟著大跌了一天,這種資本市場的羊群效應還會進一步顯現,未來一段時間大家的神經會更加敏感,如果英國真的脫歐,那么全球資本市場還要暴跌,不排除世界重回危機模式。所以總體看,現在股票應該少量參與,倉位不應超過2-3成,把資金放在最安全的地方,短期可以參與黃金避險,也可以買入黃金ETF,然後靜觀其變。

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