結構性存款

2019-03-07 15:22:33

銀行攬儲新利器—— 結構性存款能否贏得大媽們的心?

資管新規迫在眉睫,7萬億銀行保本理財將成“過去式”

2018-03-06

記者 劉禮文

最近杭城一些銀行網點有了一個新變化,前來諮詢銀行理財產品的市民會發現,很多大堂經理都會提醒一句,“我們的保本理財很快就沒有了,趁現在,趕緊多買一點吧。”這樣的提醒並非聳人聽聞,因為很有可能,不久後,陪伴了大伯大媽十幾年光陰的銀行保本理財要成為“過去式”了。

“受‘新規’影響,商業銀行的理財產品必將面臨重大轉型,在打破剛性兌付的情況下,保本型銀行理財產品或將逐步退出市場。”作為一名資深的銀行人士,蔡良(化名)見證了各類理財產品的起起落落,但這一次卻是變革性的。

“隨著保本理財產品的退出,結構性存款最有可能作為替代品,成為銀行攬儲的新利器。”蔡良解釋說,這一產品並非全新的創新產品,不溫不火了二十幾年,直到最近才成了不少銀行的主推對象。

收益媲美保本理財

杭州有銀行推出的結構性存款供不應求

85天最高收益3.9%、一年期產品最高收益5.25%……最近,記者的朋友圈被同一款銀行產品刷屏了,這就是結構性存款。

所謂“結構性存款”,是指在普通存款的基礎上嵌入期權等金融衍生工具,通過與黃金、匯率、股指等的波動性掛鈎,從而使存款人擁有獲得較高收益機會的產品。

“由於存款和衍生品的組合,使得結構性存款既有‘確定的存款收益’,又有‘衍生品投資的想像空間’。”中信銀行杭州分行資深理財規劃師丁志毅舉例解釋說,在一款結構性存款產品當中,一般80%的資金用於存款,成為放貸資金,剩餘20%的資金則投資衍生品。

陸先生是杭州銀行某網點的一名客戶經理,農曆新年開工後,發布的第一條朋友圈便是關於結構性存款的產品介紹。在他的指導下,記者打開了杭州銀行的直銷銀行App,結構性存款放在了較為顯眼的一欄,點擊進去之後可看到,多款掛鈎股指、黃金等標的的結構性存款產品一一在列。其中,以一款掛鈎股指(滬深300、中證500、上證50)的結構性存款為例,該產品年化收益率為3.9-4.25%,投資期限為91天。

“前不久,我們將結構性存款產品推出的頻率從每周一期增加至每周兩期,仍然供不應求。”招商銀行杭州分行零售金融事業部張暘介紹說,上周推出的一款掛鈎黃金的結構性存款,年化收益率為4.25%,期限為半年,一經上線便被搶購一空,“很多投資者不得不等下一期產品。”

“目前來看,部分結構性存款的收益率已經接近銀行理財產品,未來可能成為銀行吸收資金的主要工具。”融360分析師劉銀平表示。記者注意到,在民生銀行、工商銀行等多家銀行推出的結構性存款產品中,預期年化收益為4.4%,而據融360的數據顯示,今年1月份銀行理財產品平均預期年化收益率為4.86%,兩者之間的收益率差異並不大。

新規下“保本理財”將退出歷史舞台

不溫不火了二十幾年的結構性存款成替代品?

蔡良所說的“新規”正是去年11月“一行三會”聯合下發的《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見(徵求意見稿)》,其中提出了“資產管理業務不得承諾保本保收益”,“金融機構不得開展表內資產管理業務”等要求。

“‘新規’中提及的表內資管業務就是銀行的表內理財業務,也就是老百姓經常購買的保本理財。”東北證券研究總監付立春表示,該《徵求意見稿》優先權較高,預計很快將會落地,一旦“靴子”落地,保本理財將會打破剛兌。

事實上,由於保本保收益的特點,保本理財一直是中國大媽們的“心頭好”。據銀行業理財登記託管中心近日發布的《中國銀行業理財市場報告(2017)》顯示,截至2017年末,全國銀行業理財產品存續餘額為29.54萬億元,同比保本產品的存續餘額為7.37萬億元,占全部理財產品存續餘額的24.95%。

在蔡良看來,“銀行保本理財產品目前尚未發生劇烈調整,但未來隨著‘新規’的逐步落地,銀行保本理財產品或將逐漸退出市場,銀行結構化存款產品最有可能成為替代品。”

記者了解到,結構性存款早在1995年、1996年就由外資銀行引入國內,但長期以來,國內的老百姓更習慣於“期限+收益”模式的固收類保本理財產品。“此前結構性存款的市場知曉度不高,但隨著理財打破剛兌,結構性存款兼具安全性和收益性的特點,將使它成為保守型投資者的優先選擇對象。”張暘如是說。

掛鈎匯率、黃金、股指

購買“另類存款”也有風險

丁志毅是一名在銀行工作了20多年的資深理財人士,在他看來,過去由於銀行理財產品保本保收益的特點,老百姓習慣把它視為與“存款”同等風險等級的理財方式,但實際上,雖然有銀行作風險背書,但面對結構性存款這一類產品,投資者同樣不能掉以輕心。

記者注意到,在民生銀行杭州分行近期推出的一款結構性存款產品中,風險等級為二級,屬於較低風險。但丁志毅提醒投資者說,結構性存款掛鈎了黃金、匯率、股指等標的,而這些標的變化幅度大,具有一定的風險,投資者一定要選擇自己熟悉的產品。“特別是一些產品會給出一個預期收益率區間,有的最高預期收益可達到10%,那么它有可能是掛鈎了股指,這樣的產品風險係數也較高,因此投資者一定要認真識別其標的物,別被最高收益的數字誘惑。”

“另外還要看清條款。”丁志毅提醒說,雖然銀行理財產品的條款不能提及“保本”的字樣,但可關注條款中是否提及保證本金的相關說明。“例如,如果提到本金最高風險為0,則表示該產品的本金是安全的。”

“目前各大銀行推出的結構性存款有的保本、有的不保本,投資者不應將結構性存款視為和普通定期存款一樣。如果它掛鈎衍生品的比例較高,它是有可能達不到預期收益,甚至是有可能虧損的。”劉銀平提醒說,雖然從目前來看本金風險不大,但是過往發行的結構性存款確實有部分未達到預期收益。

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