這就是中國未來的“賺錢”邏輯,你再不懂就徹底晚了!

2019-03-10 06:15:03

作者:陳宇

我把中國過去三十年簡單做了個分類,我覺得可以分為三個大周期。

第一階段

前20年,也就是80年代到2000年這二十年,是勞動賺錢的時代,那時候出賣勞動力是可以賺錢的。因為物資貧乏,我自己小時候跟姐姐賣冰棍,五分錢進來,賣一毛五,三倍的毛利,很豐厚了。

那個年代,肯乾點的人都能賺錢。很多萬元戶都是跑運輸的,家家戶戶都能賺錢。那個年代,越勤奮,越辛苦,賺錢越多。

第二階段

到了2000年以後,則是靠資產升值的年代。

銀行業不斷地進入貨幣擴張的階段,錢越來越多,最後就往資產泡沫化的方向走。這時候,你發現大量的資產大幅升值,最終的結果就是努力勤奮已經不賺錢了,關鍵是依賴資產升值賺錢。

你再勤奮再努力,不如買一套房子划算,所以過去十年出現很多所謂的悲劇故事,很多人很勤奮努力的把自己家房子賣了去做實業,頭髮熬白,最後終於把自己當年賣掉的房子給買回來了。

這十年你啥事情都不用做,買房子就行了。02年開始計畫買房子的話,差不多到現在基本上都是十倍以上回報,算上五倍槓桿的話,基本上就是五十倍回報。很多人勤奮努力工作一輩子,也沒有這個時候買一套房子賺的錢多,這就是現實。

許多企業家也是如此,其實實業本身並沒有賺太多的錢,但是他們的企業土地產房升值所帶來的盈利,遠超過他們企業的實業利潤。於是最終的結果都表現為資產升值,這個十年如果你不參與到資產升值的邏輯里去,你基本就被拋棄在財富之外了。

這也是為什麼過去十年,福布斯排名的首富基本上都房地產商和煤老闆等一類人了,當然後者隨著整個十年的結束而崩盤了。總的來說,過去很多牛逼的企業家,並不是他真多牛逼,而是在這個年代加了槓桿帶來買入資產的結果。

第三階段

2010年以後,資產升值的邏輯也不存在了,變成了資本大爆發的年代。從2010年到現在,你只要被資本喜歡上,就會發現賺錢的速度和規模,遠遠大於以前的任何時代。

我們看過去進入阿里和京東的人,很多都是大學剛畢業的孩子,但是趕上了資本爆發的年代順著資本的趨勢,很快就被推起來了。過去幾年,隨便一個網際網路小伙子,一個想法就能拿到幾千萬的估值,就能超過很多幹了一輩子的企業家。所以當一個行業起來的時候,跟你的個人能力沒有太大關係,關鍵在於你是否在一個正確的年代做了符合這個年代的事情。

當然有很多人是無意識的,有很多人是有意識的。前者是祖墳埋得好的結果,後者是眼界格局高的結果。從我個人感覺來看,絕大部分的有錢人都屬於前者,屬於後者的微乎其微。

所以,我一直覺得這個年代,賺大錢的人往往不辛苦,辛苦的往往賺不了大錢。這個是非常現實的情況,要學會認識到現實,不要自我催眠。

在我看來,錢分為辛苦錢和泡沫錢,辛苦錢賺的是社會的平均利潤,泡沫錢才是大錢。你們去看,一個股票如果不泡沫化了,那最多就是賺分紅的錢,那是穩定利潤,而只有被資本看上了,讓他的股價遠遠超過他實際有的價值的時候,你才能賺到所謂股權的差價,然後才會有所謂的大錢的機會。

其實本質來看,一隻股票十塊錢和一百塊錢,上市公司本身並沒有太大的變化,至少肯定不會有十倍的差價,變化的只是投資他的人的預期而已。所以,只有泡沫來了,才能讓價格產生巨變,你才能有機會轉到其中的高額背離帶來的泡沫錢,這個才是大錢。

房地產其實也一樣,一套房子十年前賣2000元/平和現在賣20000元/平,本身都是居住功能,並沒有什麼實質性的改變,但是帶來的價格變化卻是十倍甚至更高,那說明什麼呢?說明只有價格和價值背離了,你才能賺到大錢。

純粹從賺錢角度來看,我喜歡泡沫。

所以,我們過去幾年特別喜歡泡沫化帶來的一些機會,這些機會往往是人極度樂觀後產生的預期變化帶來的機會。

這種機會來的時候,並不需要你太多的能力,你就能賺到一些錢,所以我總是告訴自己,只有當傻瓜也能賺到的錢,才可能是大錢,依賴能力帶來的錢,一般都是穩定的平均利潤而已。

所以:絕大部分賺大錢都是時代給予的機會,而不是因為你的個體能力卓越造就的,所以要學會辨別不同的時代特徵,選擇符合時代特徵的事業比你每天勤奮努力更為至關重要。

保持流動性將是未來賺錢的邏輯

那未來堅持什麼樣子的策略會更好呢?我跟很多專家的思考是不一樣的,大量的人在鼓吹人民幣越來越不值錢,我覺得該分開來看。我個人感覺未來的中國,對外是貶值的,但是對內可能是升值的。

匯率很大程度向下行可能是共識,但是對內角度來看,人民幣會越來越值錢,許多人都覺得怎么可能,央行大面積放水,怎么會越來越值錢,很快就不值錢了才對。我真心不這么覺得,從貨幣銀行學的基礎知識可以推理出幾個簡單的邏輯。

第一,貨幣的創造只能來自於央行注入基礎貨幣。但是這塊貨幣本身的額度是很有限的,它被稱之為高能貨幣,是需要通過商業銀行的擴張才可能真正增加市場的貨幣供應量。這裡起很大作用的其實是商業銀行的信用擴張,如果商業銀行不能有效擴張信用,那么貨幣之水就不太會泛濫。

事實上,最近市場上的放水效應是不明顯的,也感覺不到,在08年四萬億裡面起最大作用的其實是商業銀行,是大量擴張了信用所帶來的結果。

而目前我國的商業銀行惜貸情況非常明顯,大量的商業銀行非常謹慎的發放貸款,原因前面也說了,現在這個年代好人都不借錢,借錢都是壞人的年代,必然的情況就是商業銀行放款意願大幅度下降,從而使得市場上資金的擴張是非常有限的,並不會形成資金泡沫化的格局。

第二,為什麼錢會更值錢?這其實跟虛擬經濟泡沫破滅是相關的。

當你身邊曾經的有錢人變得一個個都沒什麼錢的時候,其實變相意味著你的錢就越來越值錢了。虛擬經濟崩盤,是大機率事件,這個邏輯是能理解的。

因為虛擬經濟的價格是根據成交價計算的,你說現在一百億估值,那就必然意味著有人要用一百億的價格成交了,你要讓你的估值再上行,那就必須要有更高的成交價才能支撐,那么就意味著要有更多的貨幣支撐這個交易。

事實上絕大部分的投資是無法有足夠的貨幣支撐的,市場貨幣增量總是不斷降低的,而股權本身不創造貨幣,這種情況下,絕大部分的虛擬經濟都會面臨估值下行,那么相應的投資人的財富縮水就是大機率事件。

當大家的財富都縮水的時候,甚至個別企業家的資金鍊都面臨緊張的時候,如果你能保持充沛的流動性,那么必然意味著你的資金會越來越具備價值,更加的值錢了,至少相對價值是明顯增值了。

所以,我個人感覺未來賺錢的一個很重要的邏輯就取決於流動性。怎么理解?

很多人問我,上海、北京的房子能不能買?我從來不認為一個東西能不能買跟東西本身有關係,而是跟你有關係,你是誰最重要。你很有錢,那么OK,隨便買;如果你本身錢不多,那就算了,這個就是現實。同樣的房子,不同的人問我,結論必然是不一樣的。

從我的角度來看,在你的安全邊際越高的情況下,那么你承受風險的能力必然增加,而越能承受風險的人,所博取風險高溢價的可能性就會增加。

這個邏輯是非常清晰的,保持足夠的流動性,可以讓你有機會去博取更高的風險溢價。而流動性不夠的情況下,則會喪失各種機會。

我今年二月份回國,當時正好跌破三千點,我說如果你是空倉就可以買一點,如果你是滿倉那沒辦法必須砍倉。所以同樣一個點位,同樣一個資產,能買不能買跟資產本身沒關係,跟你有關係。你的流動性越安全,你越有機會搏取高收益。

所以,未來保證你的資產安全才是重中之重。保證安全的情況下,大錢不動,拿點小錢去玩,下個閒子,或許有機會。投資為什麼拿小錢去玩?因為投資長期來看是周期性,九死一生甚至百死一生。

如果你指望通過投資過得更好,那不可能,你必須要有一個會下蛋的母雞,讓雞蛋孵,孵出來就孵,孵不出來就算了,雞永遠在是最重要的,它不會讓你餓死。

現在各種折價機會很明顯了,我前段時間去了趟神木,發現很多老闆都開豪車,住豪宅,但結果呢?沒錢加油,為什麼啊?因為沒現金。從一定階段來看,只有現金才是你的錢,其他都是假的。這個時候,誰有現金,誰就能博取高折價的機會。

到一定階段是什麼?你會發現那些去產能,產能淘汰得差不多的時候,機會又出來了,就是這么一個過程。大宗商品也好,什麼也好,長期低迷總會有一個機會,等到大家不願意玩了,一部分走了,一部分死掉,留下的機會就出現!

所有事物發展到一定階段必然會走向對立面,現在我們正在走向另外一個極端:在以前的“通貨膨脹”狀態下,我們需要不斷買進房子等“資產”去抵禦貨幣貶值,而隨著我們不斷的借債和投資,很多資產開始泡沫化,資產價格越來越高,流動性必然越來越緊張。

比如現在昂貴的資產都是金融資產(房子早就變成了一種金融產品),資產價格已經高到了在空中亂飆的地步了……

想想現在的狀況:金融資產越來越繁榮---實體就是越沒人乾---大家都去乾金融(投機)---投機市場進一步加劇---都在追“概念”和“題材”---社會越來越務虛----不再相信勤勞致富——踏實肯乾的人越來越少---大家都在坐等天下掉餡餅——最終引發經濟坍塌……

接下來,必將上演資產的價值(包括土地、機器、存活等實質資本,也包括股票等對未來收益的剩餘索取權)的縮水,大量資產泡沫必然會破裂,比如三四線城市的房子、華而不實的概念、虛幻的創業項目、各種龐氏騙局等等,這些資產都將被打回原形,理性的做法就是儘快拋棄這類資產。

接下來,大宗商品、房地產等在內的投機性泡沫面臨被集體拋售的壓力。此時,現金的重要性卻開始凸顯。因為現金則是抵禦流動性寒冬的最佳武器。持有充足的現金,你就可以有備無患。

從現在開始,手裡擁有現金的人,將會面臨一個絕佳的機會,伺機出動洞:用你最少的現金去收購最大的資產,然後等經濟結構調整完成之後,這些資產必然還會一步步上漲。所白了其實就是四個字:等著抄底!

但是,不是所有的資產都值得收購,這一波調整,必然有一部分資產將化為泡影,因為它們本身的存在就是不合理的,是必須要消滅掉的。尤其對很多實體經濟來說,他們早一天煙消雲散,新經濟業態就能早一天萬物生長!

相關文章
精选文章